Гончаров А.Б. Инвестирование (2003)

2.1. Инвестиции в производственные фонды (реальные инвестиции)

Реальные инвестиции (в отличие от финансовых с вложением в ценные бумаги) полностью направляются на увеличение реального капитала основного и оборотного), т.е. В основных фондов и на прирост материально-производственных запасов.

Термин «реальные инвестиции» применяется в международной практике экономического анализа и используется, в частности, в системе национальных счетов ООН.

Рыночной экономике присущи также такие понятия, как валовые и чистые инвестиции. Реальные чистые инвестиции - это вложения за счет фонда накопления национального дохода. их еще называют «инвестициями расширения». В совокупности с инвестициями фонда возмещения потребленного основного капитала (инвестиции обновление) они составляет валовой реальные инвестиции.

Источником чистых инвестиций является вновь созданная стоимость, то есть часть чистой прибыли, сохраняется. Мобилизуются чистые инвестиции как за счет предпринимательской прибыли (самофинансирование), так и за счет кредита, то есть привлеченных средств с рынка заемного капитала.

Источником инвестиций обновление являются амортизационные отчисления.

в позвинених странах доля частных реальных инвестиций колеблется от 60 до 80%. Государств ни инвестиции, осуществляемые как непосредственно, 1 к и за счет предоставление кредитов, играют регулирующую роль в экономию и направляются прежде всего в области инфраструктур11 (энергетику, "транспорт и связь, науку, образование, экологию и здравоохранение).

Для экономического анализа реальных инвестиций в мировой практике используется несколько показателей. Стоимостное выражение капитала, вкладывается, - это объем реальных инвестиций. Отношение объема инвестиций в валового национального продукта - это норма инвестиций (норма накопления). Отношение валовых инвестиций к приросту ВВП за тот же период характеризует эффективность накопления и называется приростными коэффициентом капиталоемкости. Норма валовых инвестиций в развитых странах колеблется от 20 до 40%.

Производственные фонды как объекты инвестирования и реальные инвестиционные проекты должны стать на современном этапе основой инвестиционных процессов. Это объясняется, прежде, неразвитостью фондового рынка Украины, а также подрывом доверия к нему со стороны юридических лиц и населения. Вместе с тем реальные инвестиции (Строительство, организация производства, приобретение недвижимости) всегда считались надежным размещением капитала, его защитой от инфляции. Во-первых, цены на эти объекты растут гораздо более высокими темпами, чем обесценивается национальная валюта, во-вторых, реальные инвестиции всегда дают более выгодную отдачу

капитала, чем вложение в финансовые инвестиции (ценные бумаги, валюту или другие финансовые доку менты). Кроме того, реальные инвестиции это всегда наиболее весомый показатель финансового состояния (имиджа) любой развивающейся компании производства, гарант привлечения к инвестиционной деятельности других частных инвесторов.

Развитие рыночных отношений, конкуренция мулюють ускорения научно-технического Прогрэ су, требуют увеличения вложений в интеллекта ный потенциал общества. Результаты научных исследований становятся активным элементом производства входят в состав реальных инвестиций.

Таким образом, к объектам реальных инвестиций следует отнести:

- Основные производственные и непроизводственные фонды всех ее лузей экономики, вновь создаются, рсконструю ются и модернизируются;

- Всю совокупность оборотных средств;

- Интеллектуальные и духовные ценности;

- Имущественные права пользования землей, природными ресурсами и другими объектами собственности.

В наших условиях эти объекты вложений капитала по сравнению с ценными бумагами преобладают.

Для экономического анализа эффективности реальных инвестиций их классифицируют по разным признакам: формам собственности, источникам финансирования, отраслям и подотраслям экономики, технологическим составом затрат, формами воспроизводства и др..

В Украине инвестиционная структура по формам собственности только формируется. Соотношение дер-

дарственных предприятий в ближайшее время может рез-ко измениться вследствие развития процессов приватизации в структуре реальных инвестиций по источникам финансирования наметились сдвиги в сторону увеличения доли заемных и привлеченных средств и уменьшение доли собственных средств инвесторов.

Реальные инвестиции характеризуются отраслевой и технологической структурами, сдвиги в которых определяют эффективность накопления.

В отраслевой структуре в последние годы наблюдается тенденция увеличения удельного веса вложений в обрабатывающую промышленность, особенно в машиностроение, строительство, транспорт и связь.

Отраслевая структура инвестиций, которая сложилась в промышленности Украины, свидетельствует о значительной пе ревагу вложений в отрасли тяжелой индустрии по сравнению с пищевой и легкой промышленностью, то производством товаров народного потребления.