Гончаров А.Б. Инвестирование (2003)

3.3. Финансово-кредитные учреждения

В каждом государстве с рыночной экономикой развитая сеть финансовых, инвестиционным кредитным институтам, которые являются субъектами инвестиционной деятельности.

Некоторые из них, например коммерческие банки, осуществляющие этот вид деятельности наравне с другими корпорациями и услугами, другие (инвестиционные компании фонды) выполняют только инвестиционные опере Некоторые из них выполняют функцию инвестора участника инвестиционной деятельности периодическая С развитием рыночных отношений в Украине одной из важнейших государственных задач инвестиционной политики является укрепление связей кредитной суммы с конечными результатами расширенного строи

ного и промышленного производства. В этих условиях

существенно расширяются роль и функции субъектов кредитной системы в повышении эффективности сроков их окупаемости, оборачиваемости инвестиционного капитала и реинвестировании.

ности. Банковские Учреждения в инвестиционной сфере наряду традиционными функциями кредитно-расчетного и кассового обслуживания, депозитным операциям, выполняют и новые. Взаимодействие банков с другими участниками инвестиционного процесса заключается в постоянном и скрупулезном анализе инвестиционного рынка и предоставлении субъектам инвестиционной деятельности информационных и консультационных услуг вопросам эффективного вложения их капиталов. Это позволяет банкам более эффективно использовать ресурсы своих клиентов, повышать их доходность.

Наряду с финансированием инвестиций своих клиентов банки могут самостоятельно или принципах долевого участия осуществлять инвестиционную деятельность, финансируя различные производственные или социальные объекты, и получать в дальнейшем прибыль от их эксплуатации.

Широкое поле для деятельности банков открывается в области страхования инвестиций. Здесь, наряду со страховыми компаниями, а также совместно с ними банки могут делать услуги своим клиентам по страхованию и перестрахованию инвестиций. Они обязаны обеспечить страховкой свои депозитные счета, участвовать в страховании крупных государственных проектов.

С развитием рыночных отношений значительно расширяется внешнеэкономическая деятельность банков. Это

операции в иностранной валюте по лицензии Национального банка, возможность открытие филиалов и представления наших банков за рубежом, финансирование объектов создаются за счет иностранных инвестиций.

Инвестиционные фонды и инвестиционные компании

Указом Президента Украины от 14.02.1994 утверждено «Положение об инвестиционных фонды и инвестиционные компании ». Согласно этому р Положения инвестиционные институты, создающие в Украине, призванные обеспечить создание и функционирования фондового рынка.

Инвестиционный фонд - это юридическое лицо, установленная в форме акционерного общества, исключительной деятельностью которого является совместное инвестирование. конституционный фонд осуществляет выпуск акций и вклад мобилизованы таким образом средства мелких инвестиций в другие ценные бумаги, приносящие доход в виде процента и повышения их курсовой стоимости.

Инвестиционная компания - торговец ценными бумагами, который, помимо других видов деятельности, может привлекать средства для осуществления совместного инвестирования путем эмиссии ценных бумаг и их размере.

Таким образом, в деятельности инвестиционных дов и компаний много общего: и те, и другие по ют ресурсы за счет выпуска ценных бумаг размещают привлеченные ресурсы в другие ценные паи На первый взгляд, функции этих институтов однако в отечественной практике между и существуют существенные различия.

Инвестиционные фонды классифицируют в зависимости от формы их организации. В мировой практике сложились две формы организации инвестиционных фондов: корпорация и доверительное общество (траст). В первом

случае учредители фонда (юридические и физические лица) являются участниками фонда, они создают аппарат управления и объединяют свои средства в начальном уставном фонде. Затем через средства массовой

информации привлекают средства других инвесторов (акционеров). Управляет фондом Совет директоров или Совет акционеров, а также инвестиционный керивиник (все есть участниками фонда).

Корпорация может быть организована также с внешним аппаратом управления, работающим по найму (контракту). В этом случае может быть образовано доверительное общество (траст). Эта форма инвестиционного фонда возникла в начале прошлого века и основана на полном юридическом разделении прав владения и пользование (управление) имуществом. Организуются трасты следующим образом: учредители фонда привлекают на контрактной основе еще одного или нескольких участников фонда, которые собирают средства и образуют траст. Таким образом, при инвестиционном фонде (Кампании) может быть создано несколько трастов, которые в любой момент могут выйти из фонда, расторгнув договор и оплатив 2-3%-ные штрафы от суммы активов.

В отечественной практике основой деятельности инвестиционных фондов и компаний является трастовые операции. Однако в отличие от фонда компания в качестве посредника в первичном размещении ценных бумаг между эмитентами и инвесторами может работать также инвестиционным консультантом или финансовым брокером на фондовой бирже.

Для инвестиционных фондов, создаваемых в Украину, или компаний законодательством установлены следующие ограничения:

- Инвестиционный фонд (компания) не может приобрести более 5% ценных бумаг в одного клиента. Это положение, с одной стороны, ограничивает монополизм инвестиционных институтов, но, с другой практически лишает их возможности контроля, и влиять на эффективное использование вклад средств;

- Уставный капитал инвестиционного фонд должен составлять не менее 2 000 минимальных плат (компании - 50 000) на момент реестре

- Учредителями фонда (компании) могут юридические и физические лица, доля государственного на в уставном фонде которых превышает 25%.

Кроме того, инвестиционный фонд не имеет права: пускать облигации и векселя, держать в ценных паи сч менее 70% своих активов, приобретать инвестиционные сертификаты Кроме фонда (компании),

Инвестиционная компания (траст) образует фонд, который так же, как инвестиционный фа выпускает инвестиционные сертификаты, что среди участников, а вырученные средства инвестируются в ценные бумаги других эмитентов.

Разрешено учреждать открытые и закрытые, последнее предоставлено право работы с приватизаи ними бумагами. Открытые инвестиционные (взаимные фонды имеют право приобрести ценные бумаги)

Ограхови компании

Эти учреждения играют огромную роль в инвестиционном процессе, обеспечивают инвесторам страховую защиту от различного рода рисков. Договоры страхования что заключаемых с ними, является основой для страхового обеспечения инвестиционных проектов: акционирования капитала, получения заемных и привлеченных средств для инвестирования.

Для разделенной ответственности по рискам страховая компания, в свою очередь, может заключать договоры перестрахования с другими страховщиками или совместно с ними заключать договор сострахования, нести коллективную ответственность за большие страховые риски.

Кредитные союзы

Кредитные союзы создаются с целью привлечения личных сбережений граждан для взаимного кредитования. Создается кредитный союз учредителями - физическими лицами, которых должно быть не менее пятидесяти. Действует он на основе учредительного договора и устава, согласованного с Национальным банком.

Кредитный союз в соответствии с уставом выдает займы своим членам, в том числе в залог имущества, принимающая от них вклады и распределяет по взноса

мы прибыли, выступает поручителем выполнением нами союза своих обязательств перед третьими, выдает займы другим кредитным союзам

Членов кредитных союзов получает займы невысокий процент, используют их, как правило, на инвестиции.

Пенсионные фонды

В развитых странах с рыночным отношении пенсионные фонды создаются частными и государственными корпорациями, фирмами и предприятиям выплаты пенсий и пособий рабочим и служебным последние годы эти учреждения играют все большую в инвестиционной деятельности, аккумулируя значительные инвестируя их преимущественно в акции частных компаний. Созданный в Украине внебюджетный пенсионный фонд постоянно имеет сложности с ресурсами.

Лизинговые компании осуществляют долгосрочную аренду машин, оборудования, транспортных средств, производственных сооружений. Компания приобретет оборудована предоставляет его инвестору на несколько лет на условиях кредита. После окончания срока лизинга МАИ может быть выкуплено лизингополучателем (инвестором) по остаточной стоимости.

Банковские и небанковские финансовокредитни учреждения могут объединяться в консорциуме корпорации, аккумулируя таким образом огромный инвестиционный капитал и осуществлять совместную инвестиционную деятельность.