Гончаров А.Б. Инвестирование (2003)

7.1. Модель формирования инвестиций прибыли

Инвестиционный доход является одним из основных побудительных мотивов инвестиций. Вместе с тем в инвестиционной деятельности предприятия свойственна особая модель формирование прибыли, что определяет широкий диапазон колебаний его уровня на вложенный капитал. Элементы, которые формируют эту модель и определяют уровень инвестиционного дохода. Рассмотрим лишь основные из них.

1. Минимальная норма прибыли на капитал является исходной точкой, определяющей минимальный уровень инвестиционного дохода предприятия, следуя побудительным МОТИВ Инвестиционной деятельности, норма прибыли на капитал формирует потребность в осуществлении инвестиций или объем спроса на них. Чем выше предел минимальной нормы приходуется инвестированный капитал, тем выше другими различными условиями объем спроса на инвестиции.

2. Продолжительность инвестиционного процесса определяет уровень инвестиционного дохода по основе концепции оценки стоимости денег во времени. Чем дольше период инвестиционного процесса, а соответственно и разрыв между инвестиционными затратами и получения инвестиционного дохода, тем выше при прочих равных условиях должна быть сумма обратного денежного дохода.

Для компенсации риска по объекту инвестирования назначается так называемая «премия за риск », которая - представляет собой дополнительный инвестиционный доход, необходимый инвестору сверх того уровня, который могут принести безрисковые инвестиции. Этот дополнительный инвестиционный доход должен расти пропорционально росту уровня риска.

5. Уровень ликвидности инвестиций, который характеризует их потенциальную способность в короткое время и без существенных финансовых потерь превращаться в денежные активы. Действия инвестора направлены на подбор высоколиквидных объектов инвестирования, обеспечивает возможность реинвестирования капитала в более доходные объекты. Для того, чтобы инвестор был

6. Индивидуальные особенности объекта инвестирования, которые могут соответствовать целям стратегического отбора инвестором объектов независимо от уровня их доходности. При этом уровень инвестиционного дохода может отклоняться от объективных его размеров как в большую сторону (например, если рыночная стоимость объекта инвестирования недооценена их продавцом), так и в меньшую (если инвестор согласен на потерю определенной доли прибыли для решения других стратегических задач например, для проникновения на другой региональный рынок).

Таким образом, модель формирования уровня инвестиционной прибыли по отдельным объектами инвестирования может быть представлена в виде:



где ИП - сумма инвестиционного дохода по объекту инвестирования;

НПМ - сумма минимальной нормы прибыли в капитал, инвестируемый (которая определяется по ставке минимальной нормы прибыли на капитал на денежном рынка)