Гончаров А.Б. Инвестирование (2003)

14.1. Мониторинг реализации инвестиционных проектов

В период освоения инвестиций конъюнктура инвестиционного рынка претерпит существенные, иногда знач колебаний. Осуществление инвестиционного проекта занимает длительные периоды время от идеи до выпуска продукции и достижение проектной мощности. В этот период реализации инвестиционного проекта все субъекты инвестиционной деятельности, выполняя свои функциональные обязанности по проекту, должны осуществлять постоянный наблюдений, контроль и надзор за процессом реализации проекта, оценивать текущие результаты (отклонения) и вносить коррективы в бизнес-план, проект организации строительства, проект производства работ, план финансирования, календарный план и другие документы, которые фиксируют и регулируют освоения инвестиций.

Механизм проведения такого постоянного наблюдения и контроля за процессом освоения Инвестиций принято называть мониторингом инвестиционных проектов. Общий мониторинг проекта осуществляет инвестор (заказчик) или от его имени дирекция предприятия, которое строится. Такой мониторинг по договору с инвестором может осуществлять фирма-девелопер или генеральный подрядчик согласно договору о консорциум.

Маркетинговый мониторинг проводится с целью обеспечения своевременной поставки на строительство материально-технических ресурсов, и его осуществляют те участники, на которых возложены обязанности в контрактах по материально-техническому обеспечению

строек.

финансовый мониторинг проводится инвестором, фирмой-девелопером по его доверенности, другими финансово-кредитными учреждениями, участниками проекта. На первом этапе освоения инвестиций (проектирование и строительство) финансовии мониторинг проводится по следующим показателям:

- Общий объем инвестиций по проекту, в т.ч.:

- Затраты на земельный участок;

- Затраты на проектно-изыскательские работы;

- Стоимость строительно-монтажных работ (договорная цена)

- Контрактная стоимость оборудования, инструмента, инвентаря;

- Другие расходы.

- Источники финансирования проекта;

- Собственный капитал (акционерный (паевой) капитал и другие привлеченные средства)

- Заемные средства (кредиты банка, облигации и другие долговые обязательства, лизинг и другие заемные средства);

- Мобилизация внутренних ресурсов.

Оценка выполнения годовой программы может провощися ежемесячно, согласно принятого порядка расчетов за выполнение строительно-монтажных работ. В процессе мониторинга выявляются отступления

Виды мониторинга субъектов инвестиционной деятельности приведены в табл. 2.

В период освоения инвестиций и выполнение строительно-монтажных работ инвестор заинтересован в совершенствовании проектных решений, внедрении новых прогрессивных научно-технических достижений, экономному использованию всех ресурсов и повышении эффективности инвестиций.

В большинстве случаев увеличение сметной, стоимости при стабильной экономике происходит через коренные изменения мощности предприятий и номенклатуру продукции, в связи с чем разрабатываются практически новые проекты, которые должны подаваться на согласование и переутверждение с последующим включением в титульные списки новостроек.

Однако в ряде случаев увеличение сметной стоимости в значительной степени вызвано отсутствием действенного контроля инвестора за соблюдением сметы

ботку полезной стоимости строительства в процессе его осуществленной низким уровнем проектно-сметной документы, недостаточностью выявления причин ошибок и расчетов проектно-изыскательских организаций.

Таблица 2.

Виды мониторинга субъектов инвестиционной деятельности

Субъекты инвестиционной деятельностиВиды мониторинга
маркетинговыйфинансовыйтехнический
Инвесторы+
Заказчик (дирекция строящегося предприятия++
Генеральный подрядчик
Субподрядные организации++
Поставщики оборудования+
Генеральный проектировщик+
Фирма девелопер+
Руководитель проектом+
коммерческий инвестиционный банк+
Страховая компания+
Ипотечный банк+
Аудиторы+
рши проектировщики+
В связи с этим решение о переутверждении проектов принимаются только тогда, когда работы,

Дирекция предприятия, строящегося как представитель инвестора проводит контрольные замеры объемов выполненных строительно-монтажных работ сверяет их с данным локальных, объектных и сводных смет, проверка платежные документы, сверяя их данные с действующими сметными ценами и нормами, установленными правительством Украина коэффициентами индексации расходов, действующей системой налогообложения и т.п..

В частности, при анализе оплаченных и предъявленных

к оплате документов оказываются расходы и суммы, необоснованно (излишне) оплачены другим организациям и предприятиям:

- Подлежащие отнесению за счет средств основной деятельности предприятий (Стоимость эксплуатационных материалов, содержание аппарата заказчика на предприятиях, реконструируемых, стоимость наладочных работ и др.);

- На долевое участие строительства в сооружении общих и ведомственных объектов, не относящиеся к данному строительства;

- На накладные расходы или новые накопления, заготовительно-складские расходы сверх установленных лимитов;

- На строительство объектов, которые не являются первоочередными;

- На внеплановое строительство;

- В ГДР, не имеющих отношения к конкретному строительства.

Допущенное подрядчиком удорожанию строительства, как правило, ведет к отступлению от норм продолжительности строительства, нормативов задела и сроков ввода объекта в эксплуатацию.

Отражены в титульных списках и согласованы со всеми участниками сроки выполнения работ является основой для определения расчетных показателей выполнения программы работ при ее мониторинга.

Инвестор или по его поручению аудиторская фирма определяют денежные и натуральные потери от задержки сверх предусмотренных в договорах и календарных планах сроков выполнения работ (освоения проектной мощности), введение и освоение полной мощности предприятия с одновременным выявлением причин этого задержки. Эти потери представляют собой упущенную выгоду от эксплуатации и выпуска предприятием продукции в периоде, в течение которого были заморожены инвестиции, а также дополнительные расходы, связанные с удорожанием и увеличением продолжительности строительства.

1.0. Общий объем инвестиций по проекту, вт

1.1.Освоено на начало послепусковых периода (очереди)

1.2. Остаток сметного лимита всего, в т. ч

1.3. С строительно-монтажных работ

1.4. С контрактной стоимости оборудования;

1.5. Из других расходов;

1.6. С пуско-наладочных работ, оплачиваемых за счет инвестиций.

2.0. Источники финансирования:

2.1. Собственный капитал, включая акционерный

и прочие привлеченные средства;

2.2. Заемные средства, включая кредиты банка, облигации, лизинг и другие заемные средства.

3.0. Введено в эксплуатацию производственных фондов, всего, в т. ч.:

3.1. Основных фондов, включая задел;

3.2. Авансировано оборотных средств;

3.3. Уплачено нематериальных активов.

Денежные потоки:

4.1. Ожидаемые по плану;

4.2. Фактически полученные;

4.3. Распределение денежных потоков на возмещение-я источников финансирования инвестиций;

4.4. На выплату дивидендов;

4.5. На покрытие долговых обязательств;

4.6. На возмещение собственного капитала.

5.0. Мобилизация внутренних ресурсов.

6.0. Обоснование других источников финансирования.

7.0. Внутренняя динамическая норма эффективности

инвестиций:

7.1. Фактическая норма эффективности, в т.ч.

7.2. Собственного капитала

7.3. Заемных средств;

7.4. Привлеченных средств.

8.0. Срок окупаемости введенных в эксплуатацию фондов по динамической нормой эффективности инвестиций.

Постоянному надзору подлежит готовая программа завершения (продолжение) инвестиционного процесса, отслеживаются месячные плановые и фактические объемы инвестиций, строительно-монтажных работ, затрат аа оборудования. Анализируется уровень использования собственного капитала, привлеченных и заемных средств,. выявляются отклонения, обосновывается необходимость мобилизации внутренних ресурсов и привлечения (использования) других источников финансирования. :

По введенным в эксплуатацию производственных фондах реализации полученной от них продукции рассчитываются денежные потоки, проводится их распределение по

источниками капитала, подлежащего

на выплату дивидендов, покрытия долговых дивидендов, возмещение собственного капитала