Пидхомный О.М. Управление инвестиционными процессами на финансовых рынках (2003)

4.2. Модели управления инвестиционными процессами

В зависимости от особенностей конкретной задачи, модели управления инвестиционными процессами делятся на стратегические и тактические. Стратегические заключаются в выборе обобщенных параметров и ограничений инвестиционной деятельности. Целью стратегических моделей является определение на основе приоритетных целей базовых параметров портфеля (Соотношение акций и облигаций в портфеле, соотношение инвестиций в различные области, ограничений по уровню риска и т.д.). Тактические модели непосредственно к задаче выбора объемов отдельных инвестиций. К тактическим относятся также решения по пересмотру (ребалансировки) инвестиционного портфеля.

Относительно фактора времени различают статические и динамические модели. В статических (Однопериодный) моделях рассматривают один инвестиционный период, то есть решение принимают на определенный промежуток времени (инвестиционный горизонт) и не пересматривают. В динамических моделях инвестиционный горизонт делят на определенное количество периодов и решения принимают для каждого из них.

В зависимости от возможности корректировки решения при поступлении дополнительной информации, модели делятся на одноэтапные и многоэтапные. В одноэтапный моделях решения принимаются в условиях неопределенности (риска), предполагая невозможность корректировка принятого решения. Многоэтапная модель предполагает, что процесс принятия решения соответствует схеме [74, с.390-391]

решения> наблюдения> ... > Решение,

Где каждое следующее решение - это корректировка (адаптация) Начального решения на основе дополнительной информации о случайных параметров, полученные в результате наблюдения.

Актуальной проблемой управления инвестиционным портфелем является определение функций такого управления, оптимального варианта их взаимодействия и последовательности реализации. Мы предлагаем подробную функциональную структуру управления инвестиционную портфелем (см. рис. 4.1), которая будет способствовать построению рациональной организационной структуры институциональных инвесторов.



Рис. 4.1. Функциональная структура управления инвестиционным портфелем

Рис 4.1. освещает циклический и непрерывный характер управления инвестиционным портфелем, который обусловлен цикличнстю и непрерывностью инвестиционных процессов. Системный анализ функциональной структуры управления инвестиционным портфелем позволяет четко распределить полномочия работников институционального инвестора и упорядочить информационные потоки между ними с учетом трех основных направлений работы:

анализ и мониторинг инвестиционной среды, разработке инвестиционной стратегии, выбор существующих и разработка новых финансовых документов. Выделение этих направлений создает возможности профессиональной специализации работников финансовых учреждений и позволяет оптимизировать обмен информацией между ними (см. рис. 4.2).



Рис. 4.2. Схема информационных потоков управления инвестиционным портфелем

Специалисты каждого из направлений должны взаимодействовать со специалистами других направлений работы. Информационные потоки между ними п ° должны иметь встречный и циклический характер.