Савельев Є.В. (ру) Международная экономика: теория международной торговли и финансов (2001)

4. Главные проблемы международной экономики

Теория международной экономики охватывает вопросы как макро-, так и микроэкономики. В реальной или «чистой» теории внешней торговли говорится о проблематике аллокации или достижения оптимальной эффективности производства. Какая страна производственные преимущества? Чем объясняются товарные потоки между народными хозяйствами? Любая страна имеет преимущества в расположении? Выгодна внешняя торговля? Которые рамочные условия следует выбрать для мирового хозяйства? В монетарной теории внешней торговли в противовес этому рассматривают макроэкономические проблемы: Как определяется ситуация с платежным балансом? Какие механизмы помогают выровнять платежный баланс? Какую роль играют валютные курсы? Как определяют их на основе торговли товарами и портфельных решений? Чем объясняются в открытой экономике занятость и инфляция? Как действуют денежная и фискальная политики в открытой экономике? Какие институциональные порядки следует предложить в монетарной сфере?

Многие специфических проблем решают и должны решать в Украине с позиций международной экономики. Хотя нам еще удавалось избежать потрясений, подобных тех, которые произошли в России, но и мы страдаем от ухудшения экономических и финансовых условий. Перспективы Украины несколько улучшились после 4 сентября 1998 года, когда МВФ наконец одобрил долгожданный и неотложную Программа расширенного финансирования (EFF). Условиям Программы предусмотрена выдача займа на сумму $ 2,2 млрд. несколькими траншами за три года. Первый транш составляет $ 260 млн. Заем подлежит многим условиям, связанным с фискальной и монетарной политикой, структурными реформами и др.. После этого Всемирный банк принял решение о выделение займа на сумму $ 900 млн. до конца года (включая сентябрьский транш на сумму $ 260 млн.) на поддержку финансовой системы, управления, угольной промышленности и сельского хозяйства. Кроме того, $ 100 млн. на энергетику, сельское хозяйство и кораблестроения согласилась выделить Дания.

Однако даже при таких займам позиции Украины относительно иностранных кредиторов выглядят ненадежными. В 2000 году Украина, по данным МВФ, должна оплатить $ 2,9 млрд., из них $ 1,8 млрд. частным кредиторам. Новые займы частных источников вряд ли будут доступны. В условиях финансового кризиса правительство решило пересмотреть схему организации большинства своих краткосрочных внутренних долгов. Около 99% ОВГЗ, которыми обладают нерезиденты или ОВГЗ на сумму $ 1,07 млрд., были конвертированы преимущественно в долларовые 20-процентные еврооблигации, а также в гривневые облигации с хеджируемой доходом - оба типа со сроком погашения в 2000 году. Standard & Poor's утверждает, что правительство является неплатежеспособным, поскольку на владельцев ОВГЗ оказывали давление с тем, чтобы они согласились на пересмотр схемы погашения. НБУ отказал в конвертации в долларовые ОВГЗ тем резидентам, не согласились на пересмотр схемы погашения.

Итак, современное экономическое состояние в Украине такой, что его дальнейшее развитие напрямую зависит от решения международных вопросов. Даже внутренние проблемы (имеем в виду, в первую очередь, реформирования экономики) связаны значительной степени с необходимостью достижения высокого уровня привлекательности страны для иностранного капитала. И все внешнеэкономические задачи необходимо решать со знанием дела и законов международной экономики. Без этого, как показывает опыт, невозможно достичь успеха.

До недавнего времени крупнейшим экономическим достижением в Украине было обуздание инфляции. С января по август 1998 года потребительские цены выросли всего на 2,3%. С началом девальвации инфляция снова начала набирать обороты. Потребительские цены увеличились с 6,9% годового уровня (с августа по август) до 9,6% (с сентября по сентябрь).

Национальный банк Украины 5 сентября 1998 девальвировал гривну и пересмотрел валютный коридор, изменив его с UAH 1.80-2.25 до UAH 2.50-3.50 за один доллар США, продемонстрировав, что одна лишь помощь со стороны международных доноров не может решить всех проблем. Следовательно, украинские деньги резко обесценились - от 4.20 гривны до 5.0 гривен за доллар (на «черном» рынке). Национальный банк Украины еще больше усугубил и без того жесткую монетарную политику. Растущая нехватка средств увеличила расходы на ведение предпринимательской деятельности. С исчерпанием оборотного капитала предприятия становятся неплатежеспособными.

Финансовый коллапс в России повлиял на Украину в основном психологически - за счет распространенной среди инвесторов мнения о тесной связи гривны с рублем. Однако гривна имела тенденцию к обесцениванию еще до коллапса рубля. С начала 1998 года и до середины августа гривня обесценилась относительно доллара почти на 13%. Курс гривни стал шатким из-за низкого уровня валютных резервов, постоянный поток выплат по внешнему долгу, уменьшение объемов внешних заимствований и медленное продвижения экономических реформ. Резервы иностранной валюты в Украину уменьшились с $ 2,3 млрд. в декабре 1997 года почти до $ 900 млн. на начало сентября 1998 года. Исчерпание резервов было вызвано значительной мере политикой Национального банка на поддержку гривни, которую банк проводил, опасаясь оттока капитала.

Прямые внешние инвестиции (ПЗИ), которые могли дать импульс экономическому росту и способствовать ускорению рыночных реформ, осуществлялись очень медленно. Начиная с 1991 года, ПЗИ насчитывают лишь $ 2 млрд. ($ 40 в пересчете на душу населения), хотя в Польше и Венгрии составляют более $ 20 млрд. ($ 700 на душу населения в Польше и $ 2300 на душу населения в Венгрии). Главные причины низкого уровня инвестиций - частые изменения в законодательстве, высокая степень риска и отсутствие прозрачности. В 1998 году страна получила $ 760 млн. внешних инвестиций, хотя время было изъято $ 125 млн.

Привлекательной отраслью для инвестиций являются пищевая промышленность (21%). За ней - химическая промышленность, торговля, финансы и страхование. Недавно компания «Nestle» решила инвестировать $ 40 млн. в Львовскую кондитерскую фабрику. Для тех, кто желание и может работать в Украине в тяжелых условиях, прибыль может быть очень высоким. Это одна из причин того, почему определенная часть инвесторов решила не оставить Украину во время кризиса.