Савельев Є.В. (ру) Международная экономика: теория международной торговли и финансов (2001)

3. Ожидания валютного курса и паритет покупательной способности валют

В долгосрочной равновесии в ретроспективе паритет покупательной способности валют (уравнение 20.3) всегда выполняется, если не считать перемещения капитала вследствие финансовых операций. Это отражается благодаря товарному арбитражу или перераспределения денежной массы в понимании монетарной теории платежного баланса. Конечно, мы не берем во внимание при рассмотрении долгосрочного периода краткосрочные нарушения, то есть монетарные неравновесия и их влияние на валютный курс. Уравнение 21.3 можно использовать и для ожидаемых величин. Если Р е = (Ре - Р) / Р - отражает ожидаемый темп роста цен, то можно объяснить ожидаемую изменение валютного курса в долгосрочном периоде с помощью разницы ожидаемых темпов роста цен данной страны и Границы:

W * = Ре - Ре \ (21.4)

Когда домашние хозяйства и предприятия ожидают, что в данной стране уровень цен растет сильнее, чем в границей, тогда они рассчитывают на девальвацию отечественной валюты. Когда ожидание касается незначительного роста уровня цен в данной стране, чем за рубежом, тогда w падает; отечественная валюта ревальвирует.