Савельев Є.В. (ру) Международная экономика: теория международной торговли и финансов (2001)

5. Денежная политика

В этом разделе поставим вопрос, как влияет изменение денежной массы Родины в кейнсианской модели твердых цен открытой экономики. В дальнейшем предположим, что Родина является малой страной (А.22.1), объем экспорта и зарубежная процентная ставка заданными величинами, а обменный курс - устойчивый.

Для студентов важно выяснить, что влияние политики денежной массы в открытой экономике по ситуации с занятостью не отличается от ее влияния в закрытой экономике. Совершенно новым и специфическим является вопрос, как влияет денежная политика на сальдо платежного баланса.

* 1. Политика нейтрализации. При фиксированном обменном курсе возникает сальдо платежного баланса. Итак, денежная масса в результате внешнего воздействия изменяет сальдо платежного баланса, то есть:

dM = Z.

Пусть Родина проводит политику нейтрализации, т.е. предположим, что эмиссионный банк компенсирует обусловленную через сальдо платежного баланса изменение денежной массы

(Уравнение 22.3). Тогда dM = 0. Если найти полный дифференциал уравнений 22.1-22.3, ТО1 (пpи dG = 0):